鎳鐵增產(chǎn) 不銹鋼表現(xiàn)亮眼
6月開始,內(nèi)外盤鎳價(jià)均出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象:LME鎳從6月初的8680美元/噸漲至8月末的11395美元/噸,漲幅超30%;滬鎳走勢同樣強(qiáng)勁,在不銹鋼需求回暖及菲律賓礦山開采可能受限等因素的提振下,突破92000元/噸的關(guān)口。
港口庫存整體偏低
2017年年初,印尼解除礦石出口禁令,一定條件下允許出口未加工礦產(chǎn)品,這是2014年實(shí)施未加工礦產(chǎn)品出口禁令以來,首次放開出口限制。截至目前,印尼批準(zhǔn)出口配額超過800萬噸。而海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,上半年,我國從印尼進(jìn)口鎳礦僅86萬噸,總量占比不足10%。后期,隨著印尼礦山出貨積極性的提升,國內(nèi)進(jìn)口量將有所回升。SMM預(yù)計(jì),今年全年國內(nèi)將進(jìn)口印尼鎳礦400萬—500萬濕噸。
7月,菲律賓總統(tǒng)及環(huán)境部長先后表示,出于環(huán)?紤],未來將加大礦業(yè)稅收力度及對(duì)采礦活動(dòng)的調(diào)查,其甚至希望停止出口未加工礦產(chǎn)資源。此前,我國鎳礦石進(jìn)口的85%依賴于菲律賓,以至于此消息放出后,市場擔(dān)憂情緒蔓延,進(jìn)而助推鎳價(jià)上漲。菲律賓減產(chǎn)以及雨季將至等因素將部分抵消印尼出口放松的利空效應(yīng)。
進(jìn)口端多空因素交織,國內(nèi)庫存卻處于低位。截至8月中旬,國內(nèi)港口鎳礦庫存為931萬噸,屬于近4年的低位。
鎳鐵產(chǎn)量增加的利空影響有限
2016年,鎳價(jià)低迷,國內(nèi)多數(shù)鎳鐵冶煉企業(yè)虧損關(guān)閉,鎳鐵進(jìn)口依賴度提升。2017年上半年,受環(huán)保限產(chǎn)及成本高企限制,鎳鐵冶煉企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性依然不高。不過,6月開始,蘭焦等冶煉輔料及下游不銹鋼價(jià)格上漲,不少企業(yè)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)。據(jù)鎳吧統(tǒng)計(jì),目前,計(jì)劃復(fù)產(chǎn)的低鎳鐵冶煉企業(yè)有5家,若全部投產(chǎn),則低鎳鐵產(chǎn)能增加12萬噸/月。此外,7月,國內(nèi)140家鎳鐵企業(yè)中,高鎳鐵總產(chǎn)量為25.88萬噸,環(huán)比增長8.74%。受益于鎳價(jià)反彈,鎳鐵冶煉企業(yè)開工率提升,預(yù)計(jì)8月產(chǎn)量將繼續(xù)增長。
不過,由于精煉鎳進(jìn)口窗口一直關(guān)閉,國內(nèi)顯性庫存持續(xù)減少,鎳鐵產(chǎn)量增加帶來的利空影響有限。
金屬鎳下游需求集中在不銹鋼領(lǐng)域,占比超過80%。二季度開始,不銹鋼價(jià)格大幅上漲,304冷軋7月至今上調(diào)近2000元/噸。此外,截至8月初,無錫、佛山兩地不銹鋼庫存為27萬噸,低于2016年同期水平。貿(mào)易商手中無貨,現(xiàn)貨價(jià)格自然水漲船高。
2017年不銹鋼出口強(qiáng)勁,據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),目前,我國不銹鋼出口維持兩位數(shù)的增速,原料金屬鎳的需求旺盛?梢哉f,2017年三季度鎳價(jià)強(qiáng)勢走高,主要原因是下游不銹鋼市場購銷良好。SMM調(diào)研鎳下游行業(yè)8月新訂單情況后認(rèn)為,不銹鋼行業(yè)8月新訂單指數(shù)維持在85.54%的高位,部分地區(qū)電鍍企業(yè)接單情況也會(huì)好于7月。
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